ابتدئ | 7 أكتوبر 2017

ما هو جدول رأس المال و لماذا أحتاج إلى جدول كهذا؟ معد من قبل باتريك روجرز

Reading Time: 4 minutes

ان جدول رأس المال (المعروف أيضاً بـ“cap table”) يحدد من يمتلك كل حصة في شركتك: هي لائحة بجميع السندات التي أصدرتها شركتك (أي الأسهم، وخيارات الأسهم،  وحقوق الشراء التعاقدية، والقروض القابلة للتحويل إلخ)، من يمتلكها، وكيف تستحق الملكية مع الوقت وما هي الصكوك الموجودة التي يمكن ان تغيّر حقوق الملكية في المستقبل. ولكن هو ليس سجل أسهم لشركتك ببساطة. ممكن أن يأخذ أشكالاً مختلفة ويمكن أن يكون بسيطاً أو معقداً نسبياً، بحسب الطريقة التي ترغب باستخدامه. إنّ إدارة شركة تعني اتخاذ القرارات باستمرار وسوف ترغب في الحصول على معلومات دقيقة في متناول يدك حتى تتمكن من إتخاذ القرارات بشكل سريع.

لماذا سأحتاج الى جدول رأس مال؟

حينما يرغب  ممول أولي او شركة رأس مال استثماري  بالإستثمار في شركتك، سوف ينظرون إلى جدول رأس المال الخاص بشركتك لمعرفة هوية كافة مالكي الحقوق في الشركة. إذا كان ممول أولي يعتزم تزويدك بتمويل أولي، فإن المعلومات الواردة في جدول رأس المال ستؤثّر على عائد الإستثمار الخاص بهم في المستقبل. تنظر شركة رأس مال استثماري  لبنية ملكية الشركة وقيمة السندات الصادرة عن الشركة وإمكانية تخفيف نسبة الملكية.

ان كان الجميع لديه جدول رأس مال، يجب ان يكون هناك نموذج موحد

كلا. لا يوجد أسلوب واحد يلائم الجميع. ستبقى المعلومات الأساسية ثابتة ولكن قد يتغير شكل الجدول بحسب كيفيّة استخدامه. في شركتك، سوف ينظر العديد من الاشخاص الى جدول رأس المال باحثين عن اجابات مختلفة. قد يكون مدير شركتك التنفيذي مهتماً بتأثير إصدار أسهم جديدة على الشركة، أما أمين سر الشركة فقد يستخدم جدول رأس المال لتحديد من يجب عليه الموافقة على إصدار الأسهم، و أنت كمؤسس، يمكنك أن تعرف كيف سيتم تخفيف نسبة ملكيتك للشركة ان فضلت اختيار احدى شركات رأس المال الاستثماري  عن أخرى في خضم الجولة القادمة لجمع اموال مقابل اصدار أسهم.

ما هي المعلومات التي علي أن أجمعها من أجل جدول رأس المال الخاص بشركتي؟

قبل ان يكون بامكانك اعداد جدول رأس المال الخاص بشركتك، عليك ان تقوم بجمع المعلومات التي سوف تدرجها فيه:

  • من هم المؤسسون و ما هو عدد الاسهم التي يملكها كل واحد منهم في الشركة؟
  • هل تملك برنامج تمليك أسهم للموظفين في الشركة؟ إفهم أحكام هذه البرامج و كيفية عملها.
  • هل وعدت بإعطاء فئات مختلفة من الأسهم (بما في ذلك الأسهم التفضيلية) لمستثمريك؟
  • هل ان ايّاً من المستشارين أو الاستشاريين أو الشركاء أو الموظفين الرئيسيين قد تلقّوا تعويضات خاصة او حوافز أخرى؟
  • من هم جميع المساهمين في شركتك؟
  • من هم جميع حاملي خيارات الأسهم؟
  • ما هي السندات المالية الاخرى التي اصدرتها شركتك و من هم حاملو تلك السندات؟
  • لكل نوع من أنواع السندات المالية، قم بتجميع الأسماء والفئات والسعر المدفوع وعدد الأسهم العائدة لتلك الأوراق المالية.

ماذا يجب ان أُضيف على جدول رأس المال الخاص بي؟

إن نقطة الإنطلاق تكمن في ملخصٍ عن مالكي كل نوع من أنواع السندات المالية. قم بإنشاء لائحة لكل نوع وفئة من السندات المالية (مثلا لائحة منفصلة لكل من الأسهم العادية و الأسهم التفضيلية) وأضف التفاصيل التالية:

  • اسم حامل السند المالي كما هو مبين على الصك المالي او المستند (مثل شهادة بالأسهم أو اتفاقية بسيطة لملكية أسهم في المستقبل والتي تعرف باسم SAFE).
  • التاريخ الذي تم إصدار السند فيه.
  • عدد الأسهم الصادرة او عدد الأسهم التي تقابل السند المالي (مثلًا، خيار باكتساب عدد معين من الأسهم).
  • التاريخ الذي تم فيه بيع السند المالي أو التنازل عنه أو إلغاؤه أو اي حدث آخر لم يعد من جرائه هذا السند قيد التداول.
  • الثمن: ما هو الثمن الذي دفعه حامل السند مقابل اكتسابه؟

استعمال جدول رأس المال

تريد أن تكون قادرًا على استعمال و اعادة ترتيب جدول رأس المال الخاص بك بطريقة تسمح لك بتجميع أنواع وفئات حاملي الأوراق المالية سويّةً. وهذا يعني أنه يمكنك استخدام جدول رأس المال الخاص بك لمعرفة ممن تحتاج الموافقة قبل اتخاذ أي إجراء. للقيام بهذا، يجب أن يتضمن جدول رأس المال الخاص بك خانات عمودية تُظهر النسبة المئوية الإجمالية لملكية الفئات المختلفة من الأسهم لكل من حامليها (استنادًا إلى الطريقة التي يتم بها تجميع الفئات المختلفة من الأسهم معًا لإتخاذ القرارات حسب النظام الأساسي لشركتك). على سبيل المثال، إذا كان النظام الأساسي لشركتك ينص على أن غالبية مساهمي أول جولة تمويل من أصحاب رأس المال الاستثماري والجولة التالية  (الذين يتم جمعهم معًا كمجموعة واحدة) وغالبية  مساهمي  الجولات التالية الأخرى يجب أن يوافقوا على إصدار أي أسهم جديدة، سوف يمكن استخدام الخانات العمودية في جدول رأس المال الخاص بك لإظهار حملة الأسهم ممن تحتاج الموافقة للمضي قدمًا في الإصدار الجديد للأسهم.

ما الذي يجب عليّ التفكير به أيضاً عند اعداد و تحديث جدول رأس المال الخاص بي؟

  • مشاركته مع الآخرين: من المحتمل أنك ستحتاج إلى مشاركة جدول رأس المال الخاص بك مع الكثير من الأشخاص وسيريدون أن يكونوا قادرين على أخذ المعلومات الموجودة فيه واستخدامها في نماذجهم الخاصة. أبقِ جدول رأس المال الخاص بك محدّثاً وبشكل يسمح بمشاركته بسهولة. لن يكون من الكافي طبع الجدول وتوزيعه: ستحتاج إلى جدول إلكتروني، ويُفضل أن يكون متضمنًا للصّيغ الحسابية داخل الجدول.
  • تفاصيل وعناوين الإتصال: إن إبقاء هذه التفاصيل إلى جانب أسماء حاملي السندات المالية في شركتك يمكن أن يكون مفيداً، خاصة مع نمو شركتك واشتراك العديد من الأشخاص فيها. فكر في تضمين كل العنوانين الإلكتروني و السكني لإرسال الإشعارات وتتبع الأشخاص في حال انتقالهم إلى منزل جديد أو مكان عمل جديد.
  • الأسماء: ان فرداً واحداً يمكن ان  يحوز على العديد من السندات المالية في شركتك. أشر الى حاملي السندات المالية الخاصة بك بالطريقة نفسها في كامل جدول رأس المال بحيث يمكنك استخدامه بالطريقة المذكورة أعلاه (مثلاً جمع حاملي أسهم أول جولة تمويل من أصحاب رأس المال الاستثماري والجولة التالية).
  • المحامون: يمكن للمحامي الخاص بك المساعدة في التأكد من أن جدول رأس المال الخاص بك هو الجدول الصحيح، ويحتوي على كل المعلومات التي ستحتاجها لشركتك ولك بصفتك مؤسسًا للشركة.